Assalamualaikum , berikut adalah materi terkait Teori portofolio dan analisi investasi bab efisiensi pasar dan analsiis teknis, khususnya mengenai seperti apakah pasar yang efisien itu. Semoga bermanfaat.
Pasar saham dapat dikatakan
efisien apabila pasar tersebut memenuhi
3 kriteria dibawah ini,
1. Pasar
efisien secara operasional
Pasar efisien
secara operasional adalah pasar yang mempunyai transaksi yang likuid untuk
saham-saham dan biaya yang berlaku sangat murah. Secara sederhana pasar ini
menyatakan bahwa pasar tersebut beroperasi secara efisien. Investor ingin melakukan
transaksi dengan mudah dan cepat berhasil mendapatkan saham yang diinginkan
sesuai dengan harga yang wajar. Investor juga dapat menjual saham tersebut
dengan secepatnya. Hal ini dapat terjadi dengan kebijakan dan peraturan yang
dilakukan oleh pengelola bursa.Pengelola bursa harus membuat peraturan yang
sedemikian rupa sehingga investor bisa bertransaksi dengan mudah dan murah.
2. Pasar
yang efisien berdasarkan nilai informasi (Fama, 1970)
Sebuah pasar
yang efisien dikatakan efisien bila informasi yang tersedia terefleksi pada
harga saham. Bila informasi yang tersedia tidak terefleksi pada harga saham
maka pasar tersebut tidak dapat dikatakan efisien.
Fama (1970)
mengemukakan pasar efisien dibagi kedalam tiga kelompok besar yaitu pasar
efisien yang bentuk lemah, pasar efisien bentuk yang setengah kuat, dan pasar
efisien sangat kuat.
1.
Efisiensi bentuk lemah. Tidak satu satu pun
investor akan mendapatkan tingkat pengembalian yang abnormal melalui transaksi
yang dikembangkannya didasarkan pada harga dan volume transaksi atau informasi
di masa lalu. Artinya informasi masa lalu tidak berguna atau relevan untuk
mendapatkan tingkat pengembalian abnormal.
2.
Efisiensi bentuk semi kuat. Tidak satu satu pun
investor akan mendapatkan tingkat pengembalian yang abnormal melaui setiap
informasi publik yang tersedia. Misalnya, laba bersih per saham, dividen , dan
tindakan-tindakan perusahaan.
3.
Efisiensi bentuk kuat. Tidak satu pun investor
akan mendapatkan tingkat pengembalian yang abnormal dengan menggunakan
informasi publik maupun informasi dari orang dalam.
3. Pasar
efisien yang tercapai berdasarkan keputusan (Hartono,2001)
Dinyatakan bahwa
ada dua faktor yang menyebabkan pasar efisien berdasarkan keputusan yaitu
informasi yang tersedia dan kecanggihan pelaku pasar. Pasar efisien secara
keputusan memberikan karateristik investor yang smart, informasi yang tersedia, dan berjalannya penegakan hukum,
serta adanya keteraturan di pasar tersebut.
Sebagai tambahan
informasi bahwa ada beberapa hal yang mempengaruhi pasar menjadi tidak efisien,
dalam artian hal-hal ini harus dihindari agar pasar saham menjadi efisien,
yaitu
1.
Adanya perbedaan preferensi risiko dari investor
di bursa tersebut
2.
Lemahnya regulasi pasar dan
3.
Keterbukaan yang baku tidak terlihat dari
perusahaan
4.
Sistem komunikasi yang lemah
5.
Masih sedikitnya masyarakat yang mengetahui cara
menganalisis saham dan menginterpretasikan informasi yang dipublikasikan
6.
Kepmilikan saham dari perusahaan masih dimilki
keluarga sehingga manajemen perusahaan masih manajemen keluarga sehingga
informasi perusahaan bisa tercecer lebih dahulu kepada keluarga yang berakibat
keluarga dapat memperoleh keuntungan yang tidak normal.
Terimakasih
No comments:
Post a Comment